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长盈精密:成功转型至业绩V型反转暴增618%后续增长动能十足

时间:2021-02-26 来源:(原创/投稿/转载) 编辑:联络员

  长盈精密(300115.SZ)2月25日晚间披露的2020年度业绩快报显示,公司去年全年实现营收97.98亿元,同比增长13.20%;实现归属于上市公司股东的净利润6.02亿元,较去年同期大幅增长617.82%;实现基本每股收益0.65元/股,较上年同期大幅增长599.46%。过去一年强势的经营表现,已让长盈精密2020年归属于上市公司股东的净利润逼近2016年6.84亿元的历史巅峰。

  从2016年之后的业绩走势看,长盈精密的经营业绩正在经历一轮V型大反转,势头非常强劲。

  图:长盈精密近年业绩V型反转

  2017年前后,由于主打产品手机金属外壳逐渐被玻璃等材质外壳替代,长盈精密业绩从2017年开始下滑,加上商誉减值等因素影响,到2018年,公司归属于上市公司股东的净利润仅为3800万元,不到2016年巅峰时期的零头。

  令人好奇的是,仅用两年左右的时间又让业绩重返巅峰,长盈精密是如何做到的?答案就是产品结构转型和客户结构转型。

  产品结构转型方面,长盈精密持续扩充产品线以降低对手机产业链的依赖,在笔记本电脑、汽车零组件、平板电脑、智能穿戴、智能音箱、电子书、电子烟、智能家居类产品零组件上承接了大量项目,特别是成功获得苹果电脑Mac book金属壳订单极大提升了公司的盈利能力和利润率水平,新能源汽车领域成功开发了特斯拉、宁德时代等客户则极大打开了长期成长空间;客户结构转型方面,长盈精密大力开发国际大客户,先后成为苹果、三星、亚马逊、特斯拉等国际巨头的重要供应商,来自国际客户的营收占比从当初的15%左右提升到了目前的50%以上,彻底扭转了高度依赖OPPO、VIVO等少数国内客户的状态。

  分析认为,虽然长盈精密目前的净利润仍未超过2016年,但得益于前几年的产品和客户结构转型,公司现阶段所面临的经营情况更加健康,增长势头也要远远好于2016年。首先,受台湾可成逐步退出苹果MacBook机壳供应链的影响,长盈精密对MacBook机壳出货量和市占率有望持续攀升,从而推动未来业绩增长;其次,苹果搭载mini-LED屏幕的MacBook Pro预计将于今年二季度量产,相比上一代产品,搭载mini-LED的新版MacBook不仅清晰度更高,电池续航时间也将大幅延长。该产品推出后,有望大幅增加MacBook的出货量,而长盈精密也是重要的受益者之一;再次,长盈精密在新能源汽车领域的市场正在逐步打开,除特斯拉外,公司还在全国多个地方配套宁德时代建设生产线,未来有望更多享受新能源汽车替代燃油车所带来的市场红利;另外,长盈精密的智能穿戴、智能音箱、电子烟等产品线目前也处于快速发展阶段,也有望成为推动公司未来业绩增长的重要动力。由于增长动能十足,预计长盈精密业绩很快将创造新的历史记录。

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